Sonntag, 12. Oktober 2014

US-Staatsanleihen: liquide, sicher und hochwertig

Die US-Staatsanleihen gelten weltweit als liquide, sicher und hochwertig. Die Überschussnachfrage nach US-Treasury Bonds hält, unabhängig davon, ob die Gefahr von Inflation oder Deflation her droht.

Wie die Flows-of-funds Daten der US-Notenbank nahelegen, wurde in der ersten Hälfte des Jahres 2014 fast 90% der netto ausgegebenen US-Staatsanleihen von Investoren in Übersee gekauft.

Einer Analyse der Ökonomen von Morgan Stanley nach ist der Wert der US-Staatsanleihen in den Augen der global orientierten Investoren ab Herbst 2011 durch den Sommer 2013 stetig gestiegen.

In der folgenden Abbildung ist zu sehen, dass private Investoren in Japan 67% der insgesamt rund auf 733 Mrd. USD geschätzten ausstehenden US-Treasury Bonds halten.

Ferner ist es davon auszugehen, dass die FX-Reserve Manager ihre Investitionen in die US-Staatspapiere nach der Gewichtung der Anleihen im Barclays Aggregate Index, Citi World Government Bond Index oder einer gemischten Variante orientieren.



US-Staatsanleihen-Bestände des Privatsektors nach Ländern (Deutschland, Frankreich, Italien, Japan, Grossbritannien und Kanada), Graph: Morgan Stanley

Vor drei Jahren hatten private Investoren in Japan 53% der ausstehenden US-Treasury Bonds gehalten. Heute beträgt der Wert 67 Prozent.




US-Staatsanleihen-Bestände nach Ländern in den vergangenen drei Jahren, Graph: Morgan Stanley

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