Dienstag, 25. November 2008

TALF: Term Asset-Backed Securities Loan Facility

Die US-Notenbank (Fed) hat heute ein neues Programm im Volumen von insgesamt 200 Mrd. Dollar angekündigt. Es handelt sich dabei um eine neue Fazilität (Kreditlinie), um den Kreditbedarf der Haushalte und Kleinunternehmen (small businesses) zu fördern. Die Fed will damit die Ausgabe von Asset-Backed Securities (ABS), welche mit Studentendarlehen, Autokrediten, Kreditkartendarlehen und Darlehen von SBA (small business administration) unterlegt sind, stützen.

Mit diesem 200 Mrd. Dollar schweren Hilfspaket reagiert die Fed auf die Konsumnachfrage, die infolge des Wirtschaftsabschwungs kollabiert ist. Die Privathaushalte halten sich zurück, da ihr Vermögen in Aktien und in Immobilien drastisch gesunken ist. Inzwischen ist die Wirtschaft mit einer neuen Realität konfrontiert: Deflation. Das heisst ein anhaltender Rückgang des Preisniveaus. Im Oktober verbuchte der amerikanische Verbraucherpreisindex einen starken Rückgang von einem Prozent gegenüber dem Vormonat. In solch einem Marktumfeld reduzieren Verbraucher ihre Ausgaben abrupt, weil sie damit rechnen, dass die Preise weiter zurückfallen würden. Damit beschleunigt sich aber der Nachfragerückgang.

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